中国吸引外资将会发生三方面的变化

发表于  2017/11/23 06:30   约5分钟

  今年前10个月,我国吸引外资继续保持平稳增长。外商投资数据背后有哪些经济亮点?对此,思客邀请专家学者展开系列解读,本文为该系列的第三篇,英国牛津大学东西方战略研究中心顾问高连奎分析了外资在中国的投资新机会及未来新变化。

  他提出,当前中国吸引外资必须保证其为我所用,未来中国吸引外资将会发生三方面的变化:由过去吸收实体资本为主转为实体资本与金融资本并行吸收;外资将由占领中国市场为主,转变为分享中国企业增长红利为主;中国吸引外资也将由接受直接投资企业为主,转变为接受资本市场投资的间接投资为主。

不管哪里的资金,为中国企业的成长服务、有利于中企业做大,才是对中国有利的投资。

不管哪里的资金,为中国企业的成长服务、有利于中企业做大,才是对中国有利的投资。

  吸引外资曾经是中国经济发展的重要动力,也是中国经济扩大开放、提高经济发展水平的重要手段。但是近几年中国吸引外资增速总体有放缓的趋势,主要是因为中国经济发展到一定水平,外商将中国作为廉价劳动力基地或廉价原材料基地的必要性在降低。目前,中国本土制造业快速崛起,生产制造技术不断提升,部分依赖外部技术的产品国有化程度也越来越高,外资在中国低端制造业的投资比例还会持续下降。

  根据笔者观察,低端制造业对外资依赖性降低的同时,中国金融业吸引外资成为近年来的新趋势,外国资本分享中国经济增长的红利。这既体现在二级市场上,也可以体现在一级市场上。

  在二级股票证券市场上,外资通过购买中国企业股票分享中国经济增长红利,而在一级市场上,海外资金以股权投资母基金的形式进入中国,他们与中国的股权投资公司合作,将资金投放到中国,赚取中国创业型企业高速增长的红利。中国以BAT为代表的企业大部分都是利用海外股权投资资金发展起来的。

  现在中国金融界经常可以碰到美元基金、欧元基金、日元基金等来自外部的资金,这些资金也成为中国股权投资基金的重要组成部分。

  在中国,募集股权投资基金成本还比较高,而这几年西方国家大多实行零利率或量化宽松的货币政策,资金成本非常低,这中间存在着巨大的套利机会,这也是中国股权投资行业快速吸引外资的一大原因。

  今年中国吸引外资的趋势在部分时段,有所放缓,在笔者看来这并非坏事,吸引外商投资的多和少、好与坏,要进行辩证分析,有时多未必是好事,少未必是坏事。金融业的投资更是如此,并购性外资就不是好事,比如去年美国吸收外资很多,这是因为很多美国企业被其它国家的企业收购,前几年英国吸引外资数额大幅增长,也主要是因为吸引了大量并购资本。中国在入世之初,一些企业也被外国企业收购或者并购,表面上看是吸引了外资,但长远来看,不利于国家竞争力的发展。中国在美容护肤、奢侈品行业,没有太多自己的品牌,就是因为前些年,中国相关品牌大部分被外资企业收购和并购,让外资企业垄断了中国的相关市场。因此,前些年中国在这些领域吸引的外资,并没有真正推动中国相关企业的发展,而是对相关行业造成了毁灭性打击,而当下,我们吸引外资必须保证外国资本为我所用

  另外,一个国家如果吸引外资过多,表明国家存在较大的资金缺口。外资进入企业以获利为目的,美国吸引外资很多,与美国财政负债有很大关系。美国财政有巨大的赤字,贸易有巨大的赤字,这些都需要靠发行债券来弥补。从某种程度上来说,美国吸引外资的能力很强,不代表美国实力增强,反而是财政实力下降的表现。因此,一个国家吸收外资很多,并不一定是好事。鉴于此,对中国而言,只有外国资本以股权投资的形式支持企业发展,对中国才是利大于弊孙正义投资了马云,南非某银行投资了腾讯,京东也是利用耶鲁大学的资金发展起来的,这些企业却成为中国互联网经济的“顶梁柱”。

  这几年,随着中国利息的升高,外国利息的降低,中国本土股权投资基金中来自海外的资金也日益占据更大的比重,我一直认为这是好现象,不管哪里的资金,为中国企业的成长服务有利于中国企业做大,才是对中国有利的投资

  总之,今后中国吸引外资将会发生三方面的变化,首先,主要由吸收实体资本为主转为实体资本与金融资本并行吸收;其次,外资将由占领中国市场为主,转变为分享中国企业增长红利为主;第三,中国吸引外资也将由接受直接投资企业为主,转变为接受资本市场投资的间接投资为主。(编辑:吴亚博)

  延伸阅读:

  中国“不差钱”,为什么还要引进外资?

  由“世界工厂”走向“世界办公室”,将给外资带来哪些新机会?

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2017-09-2270

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中国吸引外资将会发生三方面的变化

低端制造业对外资依赖性降低的同时,中国金融业吸引外资成为近年来新的趋势,外国资本也想要分享中国经济增长的红利。

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