圆桌对话|脱实向虚?金融如何服务实体经济

发表于  09/15 09:00   约9分钟

  企业希望以更低的成本融资,金融机构想要找到最能盈利的企业,如何让金融服务匹配实体经济发展,是摆在金融机构和企业之间的共同问题。

  9月13日,在第二届长三角金融科技高层对话暨新华网思客陆家嘴峰会上,这一问题又一次引起专家们的热议。中国财政科学研究院院长刘尚希,金融专业人士朱云来,复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军,东方证券首席经济学家邵宇,银联商务副总裁张靖文,米缸金融董事长曹晓峰等多位金融、经济领域的大咖齐聚一堂,用他们专业的行业观察和深度的思考,与我们分享了解决问题的出路。

 

怎样让金融服务实体经济呢?

 

  张军(复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任):

  金融融资服务是为了购买现存资产,还是为了创造价值?这个问题很重要。如果是为了购买现存资产,比如说购买房子,而房子的价格基本由土地价格决定,土地价格由土地位置决定,那房价的上涨其实和生产率的提高没有太大关系,而当前最重要的问题是如何让金融更好地服务有利于生产率改善的经济活动。

复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军参与了圆桌论坛的讨论 查伟诚/摄

复旦大学经济学院院长、复旦大学中国经济研究中心主任张军参与了圆桌论坛的讨论。 查伟诚/摄

  金融系统自身有一种偏离实体和真实经济活动的趋势。因为社会的财富分配不均,产生了一些高净值的人士。高净值人士需要理财,就有了资管业务,这慢慢变成金融机构很重要的业务。而且金融机构和金融市场也会变得越来越复杂。从这个意义上来讲,我觉得整个社会、整个经济发展有这样的趋势,就是金融服务开始慢慢地远离核心生产率部门,而核心生产率部门是经济长期发展的动力源。因此,我们既要加强对金融机构的监管,也要让金融充分自由地发展。

  为了让金融更贴近核心生产率部门,需要让核心生产率部门有更多融资的自由、机会和空间。多层次资本市场发展,可以帮助核心生产率部门解决其融资约束。

  政府的职责是要不断改善经济基本面稳定需求。由此,我相信金融机构金融市场慢慢就会纠偏,就会慢慢从过度偏离核心生产力部门,慢慢向核心生产力部门聚拢。这个过程是需要政策不断营造环境,让金融资源可以朝这个方向去配置。

 

  邵宇(东方证券首席经济学家):

  金融是什么?金融就是M2(用来反映货币供应量的重要指标,用于反应现实和潜在购买力),就是流动性。无论是从事银行还是投行,你的职责就是把M2输送到社会经济当中。

  实体是什么?就是GDP。不管你是通过直接金融、间接金融,都要把钱输送到实体经济中,而实体经济就是产能、要素、有形资产。

东方证券首席经济学家邵宇在圆桌论坛上发言 查伟诚/摄

东方证券首席经济学家邵宇在圆桌论坛上发言。 查伟诚/摄

  说金融“脱实向虚”也好,“向实”也好,我们要看现在需要多少资源供应。现在M2/GDP的比值增长,这其实就是一个性价比的问题,如果说你用更少的资源产生更高的效率其实就是脱虚向实了。

  现在说实体经济发展赶不上金融发展,我们金融稍微慢一点,让实体、劳动力、土地、国有资本、创新可以充实进来,这样金融就向实了。

 

金融机构不愿放贷小微企业用信息“撮合”它们

 

  张靖文(银联商务副总裁):

  金融领域对实体经济一直都很支持,现在的问题可能是金融如何有效支持实体经济。一方面,金融机构之间的竞争非常激烈,有大量的资金、资源,找不到自己所钟爱的目标客户。另一方面,我们很多实体的经济业主,特别是小微业主有强烈的融资需求,但非常的个性化,这当中有信息不对称和金融资源配置不到位的问题。从操作层面来看,就要解决这两个问题 

银联商务副总裁张靖文向我们讲述,如何“撮合”银行和小微企业 查伟诚/摄

银联商务副总裁张靖文向我们讲述,如何“撮合”银行和小微企业。 查伟诚/摄

  我们服务的近800万的小微企业,有这样的需求;而与我们合作的金融机构,也希望找到这些客户。所以,我们从这些客户过往的交易行为中进行数据挖掘和分析,形成对这些业主,特别是小微业主的信用评估、分析,把评估和分析的结果给金融机构,对两者进行信息“撮合,从而让银行可以找到合适的授信对象,让企业可以获得快,个性化的融资需求。

 

  曹晓峰(米缸金融董事长):

  我们经常遇到一个难题:为什么小微企业很难分配到足够的金融资源?其实是因为小微企业本身经营的状况变化比较快,获取真实数据成本比较高。这不止是中国的问题,也是全球的问题。世界银行每年都有项目,推广小微企业贷款的技术,做了很多年的努力,也在推广从各国发现的好技术。

米缸金融董事长曹晓峰与我们分享金融科技如何改变市场 查伟诚/摄

米缸金融董事长曹晓峰与我们分享金融科技如何改变市场。 查伟诚/摄

  现在随着金融科技的发展,我们可以拿到POS上的数据,或者使用一些其他弱相关的数据,利用更多的技术手段,甚至是利用人工智能,建立一些以前难以建立的模型,对缺乏信用和缺乏数据的小微企业发放贷款。金融科技为此做出很多贡献,而且我觉得当下已经可以非常经济实现对小微进行评估,让金融机构控制好风险,获得盈利。

 

打铁还需自身硬,实体经济如何与金融服务适配?

 

  刘尚希(中国财政科学研究院院长):

  实体经济中,一些企业的金融资产比重在上升。因为这些企业可能融资成本较高,而金融提供的利润更可观。这是一个对比的问题,从微观来说,什么挣钱企业就会做什么。

中国财政科学研究院院长刘尚希认为,实体经济和金融的关系应该是互动的 查伟诚/摄

中国财政科学研究院院长刘尚希认为,实体经济和金融的关系应该是互动的。 查伟诚/摄

  但是如果说从宏观来说,大家都去玩“钱生钱”的游戏,就会形成系统性风险,形成公共风险,这个公共风险要国家控制。实体经济还是要做真正创造价值的事。如果创造了价值,无论是哪一个行当,都是实体经济。不创造价值,无论是哪一个行当,哪一个企业,还是在玩“钱生钱”的游戏,都是虚拟经济。

  实体经济和金融的关系应该是互动的,而不是简单的谁支持谁的问题。

 

  朱云来(金融专业人士):

  经济系统要保持长期的、持续的发展能力,需要用市场规则来探索。银行最终还是要盈利的,否则损害的是股东的利益,对国有银行而言,股东就是人民群众。所以,银行找最好的客户,是保护了储蓄户,也保护了股东的利益。

  反过来说,企业要有盈利的能力才有存在的意义。企业必须要盈利,盈利就是企业的社会责任。每一个实体企业到底挣了多少钱,是不是值得给贷款、被投资,是金融机构需要认真考虑的问题。从这个角度来说,并不是所有企业都要去救,否则就会面临越来越多的风险。

 

金融专业人士朱云来在圆桌论坛上发言。 查伟诚/摄

金融专业人士朱云来在圆桌论坛上发言。 查伟诚/摄

  为企业营造公平的市场环境,让大众参与经济活动中来让一切经济活动在合法范围之内进行,这些就是对企业最好的保护企业的发展就是社会的福利。(编辑:吴亚博)

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