变化的不是牛市,而是牛市的风格

发表于  2015/02/13 04:09   约2分钟

(图片来源于网络)

  一、看市场

  1、从《黎明的通知》、《3000点的股市就是那八、九点钟的太阳》到“良性调整、风格轮动”,牛市没变,变化的只是节奏与风格。

  2、指数宽幅震荡、波幅加大,节奏成为取胜的关键。踏对节奏的投资者波段操作、获得丰厚,踏反节奏的投资者不仅反复坐电梯,还可能遭受20-30%的亏损;

  3、牛市“良性回调”,不乏结构性机会。如元月份以来大盘蓝筹震荡回调,创业板综指却创新高。

  4、风险和收益在指数波动和板块切换中跳跃,市场不再会按消费防御、小盘成长和大盘蓝筹等单一行情来出牌。

  二、看机会

  1、短期来看,大盘蓝筹股的平均跌幅已超过20%,不但短期再大幅杀跌的空间已经不大,而且随时有可能猛烈拉升、重振雄风!

  2、变化的不是牛市,而是牛市的节奏和风格。经过自2014年11月以来近两个月的阶段性“快速牛市”之后,市场本身虽然需要消化风险,疯涨过的板块需要休整,但增量资金还在持续涌入。

  3、大盘蓝盘与小盘成长均存在机会。从小盘成长股转向大盘蓝筹股,已经获得了主流投资机构的认知与资金的高度合力;而从大盘蓝筹股转向小盘成长股,只需要有三成增量资金入场即可,更何况在指数狂奔的时候小盘股已经有所调整。

  4、消费、医药等防御品种将受关注。2014年四季度入市的增量资金体现出较强的低估值偏好特征。投资的惯性思维要马上切换到无估值支撑的概念股上是不现实的。所以,沉寂了两年的消费、医药等防御型品种在历经了长期估值调整期后,估值便宜业绩有保障的优势,也将吸引不少资金的关注。

  5、“多头风格对冲基金”将是应对2015年股市“跳舞机”的最佳选择。由于每个母基金都包含了三种不同风格的动态资产配置,由三个以上不同风格的基金经理分别构建子帐户头寸:当市场下跌时,风格对冲,吸收风险,母基金业绩表现稳健;当市场上涨时,风格轮动,每种风格均有表现,持续放大母基金收益!

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滕泰

经济学家、万博新经济研究院院长 /  11 篇文章

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变化的不是牛市,而是牛市的风格

指数宽幅震荡、波幅加大,刚经历了满仓踏空的投资者又遭受着“坐电梯”的煎熬。是牛市变了么?其实变化的不是牛市,而是牛市的风格。

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